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中国抛900亿美债,增106吨黄金储备,一旦有原油定价权,将发生什么?

更新时间:2019-10-18 18:27:30    来源:商业见地网    手机版

1971年美元与黄金脱钩以后,通过石油美元美债这一循环,使得美债成为许多央行的核心资产,与此同时,美元更是主导了包括石油在内的一系列大宗商品的货币交易。不过,近年,事情却发生了深刻的变化。

首先来看美债,自2018年以来,虽然,私人投资者对美债的需求增长,但全球央行总体上呈现出净卖出状态。比如,俄罗斯在2018年清仓式的减持了831亿美债,减比高达85.4%,而目前,俄持有美债量仅为7年前的6%,抛售量达94%。

据俄央行数据,俄罗斯黄金储备已于9月突破2218吨大关,在外储占比已从两年前的2%上升至目前的19%以上,继续成为全球最大黄金买家。

而事情的一个进展是,俄罗斯副财长莫伊谢耶夫10月17日向俄罗斯卫星通讯社表示,俄罗斯财政或于2020年底在莫斯科交易所发行人民币国债,以对冲美元的风险。值得一提的是,俄央行数周前还宣布,其人民币储备已增加了14倍,而美元储备份额则降至历史低点,由43.7%降至23.6%。这都意味着,俄罗斯或正在用人民币和黄金等资产来替代美债及美元的地位。

不仅如此,据美国财政部于北京时间10月17日发布的报告显示,中国(内地)8月减持68亿美元美债,目前持有1.11035万亿美元美债。这也是在去年6月至今年7月,中国(内地)共减持了832亿美元的美债后,再度大幅减持。也就是说,从去年6月至今年8月,中国累计抛售了约900亿美元的美债。

与此同时,中国央行数据显示,中国黄金储备自2018年12月以来,连续十个月增加,截至9月末,中国黄金储备6,264万盎司(约1948.4吨),较8月环比增加19万盎司(约6吨),在十个月间,累计增加黄金储备约106吨。澳新银行分析师认为,这一增加黄金储备的趋势或还将持续。分析认为,这意味着,接下去美债这一美元核心资产或将被进一步抛售。

值得注意的是,全球多个央行和货币当局也正在增加黄金储备。据世界黄金协会数据,截止8月,全球各国央行净购黄金总量突破450吨,如果许多货币当局继续净购入黄金,那将意味着各国央行迎来了从黄金净出售转变向净购买的第十个年头。而2018年全球央行买入黄金总量约为650吨,创下美元与黄金脱钩以来,全球央行买入黄金最多的一年。

印度、土耳其、哈萨克斯坦、匈牙利、波兰、乌兹别克斯坦、塞尔维亚、菲律宾等多国也加入到增持黄金的行列。不仅如此,截至目前,包括土耳其、法国、德国、荷兰、瑞士、奥地利、比利时、意大利、罗马尼亚、匈牙利、波兰、委内瑞拉至少12国已纷纷宣布运回部分或计划运回海外的黄金。

这些迹象都表明,美债和美元的实际地位正在发生变化,特别是在多个货币当局的外汇储备格局中呈现出减少和减弱的趋势。与此同时,主导全球半个多世纪的美元黄金定价权和交易权或也面临被改写。

据美国金融网站Zerohedge于美东时间10月16日报道,中国,俄罗斯,巴西,印度以及阿联酋都在建立独立于美元的黄金交易平台。这就将为打破美元垄断的黄金定价机制奠定基础。例如,据最新行业市场数据表示,目前,中国的黄金期货合约自上市以来累计成交量已突破17.1万吨(单边),年成交量连续多年位居全球第二,已成为中国黄金远期市场主要定价依据之一。对此,分析师们深信中国市场可能实际有3万吨黄金,而这其中并不包括大量在过去被购买的黄金,它们也从未被列入官方储备之列。

外媒称,中国于2016年启动了人民币计价的全球贸易黄金基准,开始为与每个新平台相关的定价机制奠定基础。实际上,美元黄金交易权和定价权同时也是全球其他商品交易权和定价权的一个重要参照物。而就在美元黄金权或不断被改写的进程中,我们注意到,美元对石油、铁矿石、铜等大宗商品的交易权和定价权也正在发生着改变。

事情的一个进展是,据上交所10月15日公布的通知显示,中国将进一步围绕实体经济需求增加期货产品和工具供给,尽快推出原油期货期权、原油指数期货,而现在中国已经通过实现石油人民币削弱了全球原油定价结算规则中石油美元的垄断局面,并希望能实现基于亚欧的原油定价权能力。

据上交所10月15日公布的数据显示,截止2019年9月底,中国的原油期货累计开户超过8.7万个,40多个国际中介机构,按单边统计,日交易均成交量超过14.9万手,日均成交金额超过691.6亿元,已跃升为全球第三大原油期货市场,在交易时区上与纽约、伦敦三地基本组成全球24小时连续交易,最直接的表现就是现在美国交易员终于要开始盯人民币原油期货的夜盘了。

而在铁矿石期货中,据路透社近日报道称,目前,铁矿石巨头力拓公司已经开始使用人民币计价铁矿石期货,至此,全球三家最大的铁矿石供应商中,有两家对人民币敞开了大门。这意味着铁矿石的议价权已经开始向中国倾斜。这也是继去年铁矿石人民币期货合约开启国际化交易后,所取得的重要突破。

事情还远不止于此,据上期所10月18日消息,中国首个工业品期权—铜期权上市已满一周年。一年来,铜期权市场运行总体平稳,成交持仓规模稳步扩大,投资者结构合理,场内场外结合度日益提高,市场功能初步显现。铜期权于2018年9月上市以来,交易日益活跃,成交持仓规模稳步扩大。

截至2019年9月20日,累计成交量435.15万手,累计成交额178.53亿元,日均成交量1.80万手,日均成交额0.74亿元,日均持仓量3.17万手。铜期权开户数为3.92万户,其中产业客户900余户,其中包括有外资背景的企业也都已参与铜期权交易。目前,产业客户日均成交量占比已达到10%以上,日均持仓量占比达到20%以上。

这些迹象都表明,以人民币计价的原油、铁矿石期货,和铜期权正在吸引全球越来越多的投资者和企业参与及投资。而这也都将是中国市场进一步接近原油等大宗商品定价权的注脚,或将改写美元主导原油等大宗商品定价权的专有烙印。

而在中俄大幅抛售美债,持续增加黄金储备的进程中,中俄一旦获得足够多的黄金,并继续剥离美债,及拥有原油等大宗商品定价权后,将会发生什么?

分析认为,届时,美元实际的储备货币地位,以及石油美元美债这一循环或也将出现流动性缓慢的现象。换言之,美元对石油等大宗商品的实际控制力和影响力将会下降,数十年的“石油美元”既有地位或也将会面临走低。(完)


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